Celosvetový nárast insolvencií: Ekonomická kríza a jej dopady
Pokles ekonomickej stability sa prejavuje v rôznych formách a jedným z najzreteľnejších ukazovateľov je nárast počtu insolvencií vo firmách. Podľa analýzy, ktorú vypracovala spoločnosť Coface, sa tento rok celosvetovo očakáva zvýšenie insolvencií o šesť percent, čo je dvojnásobok pôvodne predpokladaného nárastu. Tento nárast súvisí s viacerými faktormi, ktoré ovplyvňujú schopnosť firiem splácať svoje dlhy.
Od začiatku roka 2026 sa počet insolvencií vo svete zvýšil o 12 percent, pričom v Severnej Amerike tento nárast dosiahol až 22 percent. Tento trend je pripisovaný rastúcemu geopolitickému napätiu, najmä na Blízkom východe. Dôsledky tohto napätia sa odrážajú na vzrastajúcich nákladoch na dodávky a na zvýšenej volatilite cien komodít, vrátane energií. Tieto faktory následne zvyšujú neistotu, čo ovplyvňuje investičné rozhodnutia podnikov.
Hlavné oblasti zhoršenia: USA, Francúzsko a Japonsko
Podľa analýzy sa najsilnejšie prírastky firemných insolvencií očakávajú v USA a Francúzsku, každé s nárastom o osem percent, zatiaľ čo Japonsko zažije nárast o sedem percent. O niečo miernejšie zmeny predpokladá analýza v Nemecku a Holandsku, kde by prírastky mali dosiahnuť približne päť percent. Španielsko, Taliansko a Spojené kráľovstvo sa môžu obávať zvýšenia na úrovni dvoch až troch percent.
Rizikové faktory a ich vplyv na podnikanie
V analýze sa ako hlavný problém ukazuje vysoká úroková sadzba, ktorá bráni firmám v refinancovaní svojho dlhu. Vysoké úrokové zaťaženie spolu s rastúcou zadlženosťou firiem znamená, že aj malé zmeny vo financiách môžu mať zastrašujúci dopad. Napríklad nárast úrokových sadzieb len o 25 bázických bodov by mohol opäť prispieť k zvýšenému počtu platobných výpadkov, čo by možno viedlo k nárastu insolvencií na úroveň, akú sme pozorovali v roku 2025.
Najviac zasiahnuté sú odvetvia, ktoré sú najcitlivejšie na ekonomické cykly, ako stavebníctvo, chemický a textilný priemysel. Tieto sektory majú vysokú citlivosť na výrobné náklady a dopyt, čo ich robí zraniteľnejšími voči zmenám v ekonomických podmienkach.
Obmedzená schopnosť verejnej politiky zasiahnuť
Analýza tiež naznačuje, že schopnosť verejnej politiky predchádzať nárastu insolvencií je obmedzená. V hlavných európskych ekonomikách, vrátane Francúzska, Nemecka, Talianska, Španielska a Spojeného kráľovstva, fiškálna podpora dosiahla v rokoch 2022 až 2023 približne dve až štyri percentá HDP. Aktuálne opatrenia sa však javia oveľa nižšie, pričom najvýznamnejší program podpory v Španielsku dosahuje len zhruba 0,3 percenta HDP. To naznačuje, že súčasné opatrenia nemusia byť dostatočné na zmiernenie nárastu firemných insolvencií na kontinente.
Celkový obraz ekonomickej situácie naznačuje, že podniky musia čeliť robustným výzvam a rizikám, ktoré ich môžu nasmerovať k insolvenciám, ak sa nenájde vhodné a efektívne riešenie zo strany štátu a regulátorov.
