Slovensko má stabilný rating, budúcnosť však zostáva neistá
Potvrdenie ratingu Slovenska od agentúry Standard & Poor’s so stabilným výhľadom vyvolalo vlnu mediálnych reakcií. Minister financií Ladislav Kamenický (Smer) uviedol, že na takéto hodnotenie počúvajú finančné trhy, nie opozícia ani tlač. Podľa jeho slov sa Francúzsko financuje drahšie ako Slovensko.
Hodnotenie ratingových agentúr je zásadné pre financovanie štátnych aj súkromných dlhov. Ich známkovanie má väčšiu váhu ako domáca ekonomická diskusia, keďže ovplyvňuje podmienky, za ktorých si krajina požičiava na trhoch.
Globálne riziká sú pritom podľa dostupných informácií výrazné. Ide o kombináciu nepredvídateľnej politiky Spojených štátov, problémov na námorných trasách vrátane prepravy ropy, obáv z inflačných dôsledkov iránskej vojny, bezpečnostných a hybridných hrozieb aj rozsiahleho financovania umelej inteligencie.
Desať najzadlženejších krajín OECD potrebuje v roku 2026 na refinancovanie dlhov približne šestnásť biliónov dolárov. Francúzsko pritom podľa dostupných údajov patrí medzi štáty, ktorých politické reprezentácie nie sú schopné reformovať verejné financie.
Slovensko sa dnes financuje lacnejšie než Česko najmä vďaka členstvu v eurozóne. Ak by spoločná mena narazila na vážne problémy, slovenský desaťročný dlhopis, ktorý sa aktuálne drží okolo úrovne 4 percent, by stratil oporu. Dlhová služba už teraz predstavuje jednu z najväčších rozpočtových položiek štátu.
Ratingové agentúry si sú rizík globálneho trhu vedomé. Pred finančnou krízou v roku 2008 však podľa dostupných informácií udeľovali vysoké známky aj inštitúciám a krajinám, ktoré sa neskôr dostali do vážnych problémov, aby nevyvolávali paniku. Zahrnutie globálnych rizík do hodnotenia Slovenska by podľa dostupných informácií spôsobilo výrazný poplach.
