Výnos desaťročného štátneho dlhopisu USA môže byť najvyšší za štvrťstoročie
Výnos referenčného desaťročného štátneho dlhopisu USA by mohol prvýkrát od roku 2000 vzrásť na šesť percent. Prognózuje to Dan Ivascyn, investičný šéf spoločnosti Pimco, ktorá spravuje dlhopisové fondy. Vysoké ceny ropy totiž podporujú obavy z inflácie a rastúceho verejného dlhu USA.
Výnosy štátnych dlhopisov USA sú referenčným ukazovateľom nákladov na financovanie a cien aktív vo svete. Výnos desaťročného dlhopisu tento rok vyskočil takmer o 120 bázických bodov a obchoduje sa tesne pod úrovňou 5,34 percenta, kam sa dostal v minulom týždni. To bolo najviac od roku 2002.
Ivascyn v piatkovom rozhovore pre britský denník Financial Times povedal, že v krátkodobom horizonte považuje za možný prudký nárast výnosu desaťročného dlhopisu zo súčasných 5,29 percenta. Medzi faktory, ktoré podporujú takéto očakávanie, patrí aj zatváranie stratových pozícií hedžových fondov v dlhopisoch.
„Určite je to možné, dokonca aj z krátkodobého obchodného hľadiska, vzhľadom na to, že časť aktivity, ktorú sme videli v uplynulých týždňoch, súvisí s niektorými nepriaznivými technickými faktormi, núteným zatváraním pozícií hedžových fondov a ďalších investorov využívajúcich finančnú páku. Určite sa tam môžete dostať,“ povedal.
Ak by výnosy amerických štátnych dlhopisov ďalej rástli, mohlo by to podľa neho vytvoriť tlak na rizikovejšie aktíva, ako sú akcie a firemné dlhopisy. Dodal, že rast výnosu na 5,5 percenta alebo vyššie by pravdepodobne viedol k „pomerne výraznému oslabeniu rizikových aktív, tak úverových, ako aj akciových“.
Globálne dlhopisové trhy sú tento rok pod silným tlakom, keďže prudko rastúce náklady na energie podporujú infláciu a investície do umelej inteligencie zvyšujú hospodársky rast aj dopyt po peniazoch. Preto sa investori pripravujú na obdobie, v ktorom úrokové sadzby zostanú vyššie dlhší čas.
Výnosy dlhopisov prudko vzrástli po celom svete, pričom výnos desaťročného štátneho dlhopisu USA zaznamenal za tri mesiace od júla do septembra najprudší kvartálny nárast v tomto storočí.
